中国经济复苏的条件及政策建议

张晓晶　汤铎铎　林跃勤

来源：《中国改革报》

　　对于世界经济何时复苏（复苏是指一个经济体回复到其潜在产出水平）现在还没有定论👨🏿‍🎨。悲观论者认为衰退会达到5年以上，甚至像日本“失去的十年”一样漫长🧒🏿。乐观论者认为世界经济2010年即会复苏。而对于不同经济体，显然复苏的时间也会有所差异。中国2009年力争保持8%的增长𓀓，而有些欧洲国家却几近破产。也正因为如此🤷🏿‍♀️，强调中国率先走出危机的呼声很高。那么🫐，这种说法有理由吗？决定中国经济复苏的主要因素到底有哪些？

　　一、国际比较

　　总的来讲👩🏼‍🚒，一个经济体的复苏取决于其初始条件、发展阶段以及经济体的弹性⤵️。以下将从国际比较的视角来审视中国在这几个方面所具备的优势(或不足)。

　　(一)初始条件

　　初始条件即指在危机发生时一个经济体的基本情况，主要包括财政、金融💁🏼🤵🏻‍♀️、国际收支等在危机冲击下可能会迅速发生变化的指标。进行国别比较尊龙凯时娱乐发现，中国初始条件具有以下特点，即储蓄水平高，银行坏账率低，财政稳健以及对外风险暴露小🧑🏿‍🦱🧋。

　　1．储蓄水平很高

　　中国2006年储蓄水平为54%👩‍🦳，在金砖四国中稳居第一，比世界平均储备水平的22%高出一点五倍还多👂🏻🚣🏽。高储蓄意味着中国资金充裕，比起那些严重依赖国外融资的经济体来，在应对危机方面有很大的余地。

　　2． 银行坏账率较低

　　这些年来，中国银行坏账率下降明显。根据世行的发展指标，2001年的时候，中国银行业的坏账率还在30%▫️，但到2007年则降到了7%🫸🏻。另据银监会公布的最新数据：截至2009年2月末🏊🏿，中国银行业金融机构不良贷款率为4.5%，其中商业银行不良贷款率仅为2.2%。这表明中国的银行体系也是较为健康的🙇🏿‍♀️。

　　3．财政稳健

　　2008年末，中国国债余额占GDP的比例约为20%；2007年美国为71%，欧元区为67%，日本为163%。2008年，中国财政赤字占GDP的比例小于1%，2009年🤲🏽，增加9500亿赤字♚，赤字占GDP比重也低于3%🖐🏻。

　　4．对外风险暴露小

　　在大型经济体危机风险评估（主要是对外风险暴露）中👩🏼‍🎤👬🏼，从经常项目🍆、短期外债以及银行存贷款指标来看🐂，中国的综合风险最低👨🏿‍🌾。

　　中国初始条件体现出的优势，为扩张性财政货币政策提供了较大的空间👈🏼💁🏻‍♂️。事实上，面对危机👰🏽，各经济体都想扩大财政支出🦵，放松货币政策，但由于初始条件的限制🃏，并不是所有经济体都能做得到。比如拉美，本身储蓄水平较低，财政盈余较少（自2002年以来🔥，拉美国家大宗商品价格上涨所带来收益的七成以上都花掉了），且主要依靠国外融资。在危机的情况下，随着大量外资抽走，国外融资将变得困难且融资成本上升。结果，政府不得不非常谨慎地进行财政扩张，以及想办法如何为这些扩张融资。另外，考虑到货币扩张引起本币贬值和资本外流🛡🕒，这些国家的扩张性货币政策也受限🐢。

 (二) 发展阶段

　　中国处在工业化🙎🏼‍♂️、城镇化的加速发展时期👩‍🎨，因此⛹🏿‍♂️，与工业化相关的产业结构升级，以及与城市化相关的基础设施建设、房地产汽车业以及现代服务业等所带动的大量需求，正是中国扩大内需的潜力所在，而这些🚨，是成熟的市场经济国家不具备的。即便在金砖四国之中，中国也表现出独特的优势。

　　从城市化的角度，中国与印度还有很大的发展空间👨‍👩‍👦‍👦，正处在加速阶段；张平计算出中国的城市发展曲线🔟，认为中国城市化依然具有持久的带动性🎒。而俄罗斯与巴西的城市化水平已经很高，发展余地不大。但就工业化水平而言，中国却处在最高🚵🏻‍♀️👩🏿‍✈️，优势不明显。但中国产业结构升级仍然蕴含着巨大的需求。事实上，十大产业调整振兴规划，既是供给面的调整✹，同时也能创造大量新的需求。

　　(三) 经济体的弹性

　　在讨论应对危机冲击与经济复苏的时候，初始条件及发展阶段作为中国的优势往往会被提及，但经济体的弹性要么被忽略🙍🏻‍♂️，要么谈得很不够🕝。所谓经济体的弹性🍍，是指一个经济体应对外部环境变化或冲击的能力。经济环境的变化会导致相对价格运动，反过来给市场以重要的信号🥈；一个富有弹性的经济体，就是能够对这些信号作出反应并以最快的速度和最低的成本恢复其潜在产出水平🦷🎥。“最快的速度”与“最低的成本”概括了复苏的理想状态🤧，是对如何实现经济复苏的一种约束🌱：首先👊，复苏速度要快🙇🏽，衰退时间越长，各种福利损失就越大；其次🫣，复苏是有代价的。不少人认为，只要政府不断加大投入，总能实现较快增长。但如果这是以加剧经济失衡🧑‍🚒、牺牲科学发展为代价，就需要权衡得失了。只要考虑到复苏的速度与成本，就一定离不开经济体的弹性。

　　如果说政府的能动性在危机中能够发挥特别重要的作用，那么🏋️‍♀️，这一作用的体现🚘，特别是政府投资的杠杆效应以及保证政策效应的可持续性，都要依赖经济体的弹性🧑🏻‍💼。并且，由于未来的国际国内形势仍然存在较大的不确定性，经济体的弹性将决定一个经济体能否对这些新的变化做出正确的🦶🏽、积极的反应🔌🧘🏽‍♀️。相对于前面提到的初始条件与发展阶段❓🤜🏼，经济体的弹性更体现出一个经济体的制度性特点。

　　经济体的弹性主要包括以下几个方面：宏观经济政策的灵活性，商品劳务的顺畅流通，行业准入限制的取消，以及自由价格机制。

　　从宏观政策层面看⛪️，自2007年下半年以来，随着国际国内形势的变化，中国政策调整频度很高🪻，这体现出政策的灵活性。不过，如何对形势有一个正确的判断并作出及时准确的政策反应🌔，还要取决于宏观决策的科学化、民主化👩🏼‍✈️，这是在未来提高和完善宏观调控体系中需要格外关注的。

　　商品劳务的流通方面，中国离形成完全统一的国内商品劳务市场还有距离。在商品流通方面，还存在地方保护👨🏻‍💻，在劳务流通方面，也还存在户籍限制及劳动力市场的分割。这和成熟市场经济体有较大差距。

　行业准入方面，尽管随着改革的推进👨‍🍳，很多领域都逐步允许民营经济进入🧑‍🌾，但国有垄断在一些行业（如金融、电信等）还是体现得很明显🏌🏻。因此，如何打破垄断，让社会资本进入更多的领域并成为拉动经济的重要力量👨🏽‍🌾，是十分紧迫的任务🧚🏼‍♂️。

　　价格机制方面，总体来讲，九成以上（甚至更多）的价格都是由市场来决定。但一些资源性产品价格以及生产要素价格仍然还是政府控制，利率市场化及汇率弹性也都还不够。

　　经济低迷时期，劳动力市场的灵活性尤为重要。比如🧑🏻‍🔧，在经济增长下滑时期，正规就业往往会出现负增长，但是非正规就业和灵活就业此时会加速增长，从而弥补正规就业的损失，支撑总就业正常增长（蔡