美联储主席伯南克7月10日说，虽然现代的学术研究已经彰显了大众通货膨胀的预期🥙，但对于预期未来通货膨胀的重要性，学术界仍有必要进一步研究🙏，才能让货币政策官员更具体地加以运用➡️。

　　在货币问题研究上🏄🏿‍♂️，经济学界对于通胀预期一直没有达成一致的意见🙍🏿‍♀️，但这不代表国际资本对此没有意见。实际上，国际金融资本已经表达了自己的看法🙄👌🏿，那就是黄金价格从2000年每盎司300美元左右开始上涨，涨至今天的每盎司664美元，升幅超过100%🐪。除黄金之外⬆️，几乎一切资源商品都在这几年之内，价格翻了一倍到数倍不等🎾💁🏽，仅石油价格，就从十几美元一桶飙涨到目前的70美元一桶。

　　目前国际信用结算单位还是以美元为本位，这是1944年布雷顿森林体系的延续。1944年开始，西欧货币盯住美元🚻，而美元盯住黄金，世界货币系统仍是金本位。在上世纪60年代⤴️，美国对西欧的贸易出现逆差的时候💂🏼‍♂️，包括法国在内的西欧国家很聪明，还给美国多余的钞票，换回黄金，坚决不让美国人揩油。这迫使尼克松在1971年8月宣布黄金和美元脱钩🐰，这就是众所周知的布雷顿森林体系的解体💁‍♂️🔱。美元地位的削弱，其实就是美国经济的削弱🙏🏿，意味着美国人无法生产出更好更便宜的商品和西欧国家进行交易🌠。

　　自2000年以来👵🏼，中国面临着和上世纪60年代西欧国家同样的问题，美国无法生产大量的商品和中国交易🔠，只好求助印刷机。对此，包括中国在内的东亚国家欣然接受，东亚国家对美国生产力表现出相当的“看好”👮🏽‍♂️，中日两国纷纷将巨额贸易顺差转变为巨额债权🥩。美元因此得到中日两国生产力的巨大支撑。

　　目前美国累计的经常账户赤字已超过3万亿美元，中国外储已经超过1.3万亿美元，这种现象没有一丝转变迹象，这样还能持续多长时间呢？这是不可持续的，包括巴菲特在内的一些投资大师都看出来了，一些中东国家的货币像预先知道灾难发生的耗子一样👨‍👩‍👧，近期纷纷逃离美元这艘漏洞百出的大船。毫无疑问🪟，未来将有越来越多的“耗子”逃离美元这艘破船👨🏿‍🎨，美元时代也许即将终结，但尊龙凯时娱乐不知道美元具体的终结时间🟪。

　　近期🏊🏽，中国央行行长助理易刚的一次表态意味深长，他认为🚴🏼‍♀️，中国出现一定程度的通胀，其实和人民币汇率升值效果一样🫰。这种讲解🛐，意味着自2004年以来，央行以包括央票在内的多种对冲手段回收基础货币📞，抑制通胀的做法快到尽头了。以目前中国外储以几何速度递增、通胀指数飙升、经济过热迹象明显等诸多现象来看，也许明年 人民币升值将有出人意料的增幅，否则👃🏻，中国经济将会出现通胀。

　　但不管是中国经济出现大幅通胀，还是人民币对美元大幅升值🏘，都意味着美国经济将出现大幅通胀，廉价“中国制造”的免费午餐不可能无限期供应⛈。美元作为国际信用结算本位的地位，将在未来继续被削弱。

　　那么🈴，因为美元地位削弱而在国际信用体系中被遗留出来的空间，由谁来取代？人民币或者日元🪢？无论经济总量和金融自由开放度⛹️‍♀️，人民币和日元现在还不够格👩🏻‍✈️。欧元👩🏿‍🚀🧢？一个内部吵闹不休🧔🏻‍♀️、财政分散的国家联盟货币，谁能信任👂🏻？剩下的英镑、马克按经济总量看，更是不够格🥧。

　　谁是真正的王者？答案是资源商品。国际资本已经对此表态：所有资源类商品价格都在飙涨📤，最近它们关注的是农产品🛎。

　　中国将在美元“锚”定资源商品的过程中面临尴尬的处境♾：不能无限支持美元🗻；但不支持美元，资源商品价格同样将飙涨👨🏽‍🚒，并继续增大中国经济进一步扩张的压力。为此↖️，中国恐怕应该花费更大的力气去建立自己的资源基础🫅🏿，以便在未来美元地位进一步削弱的过程中，找到真正的经济体系和货币体系的支撑基础。

　　(作者为安邦集团研究总部分析师)